Malgré les nombreuses interrogations en suspens dans le secteur de l’immobilier logistique, le tableau ne semble plus si noir que dans les premières semaines du confinement, nous assurent Antoine Tostain et Christophe Gros, les deux codirigeants d’Entrepôts XXL France (EXF, filiale de conseil immobilier et supply chain créée en 2016 au sein de Tostain & Laffineur Real Estate). Certes côté chantiers, ceux qui devaient démarrer ne l’ont pas fait, et ceux en cours ont été interrompus (compte tenu des contraintes sanitaires pour gérer l’intervention des différents corps de métiers, ou faute de matériaux pour poursuivre la construction). Se posera donc la question du respect des engagements contractuels sur les dates de livraison, sachant que la crise sanitaire ne relève pas du cas de force majeure, à ce stade. Pour les projets encore en cours de développement, il y aura aussi un impact sur certains calendriers, compte tenu de la mise entre parenthèses des services de l’Etat en charge de toutes les questions d’autorisation, d’instruction de permis de construire ou d’enquête publique. « Quant aux enjeux portant sur le paiement des loyers, soulevés par certains locataires, c’est le dialogue qui prévaut. Leur annulation n’est envisagée que contre une extension de la durée du bail, et les discussions portent plutôt sur des aménagements du calendrier de paiement », relève Antoine Tostain. Lui n’a par ailleurs pas constaté un afflux significatif de demandes de baux précaires pour gérer des saturations de capacité (il note toutefois le cas d’une entreprise textile qui a sollicité 18 000 m² supplémentaires au sein du parc de son prestataire logistique pour héberger la nouvelle collection qui n’avait pu être dirigée vers les magasins). Si le regard des deux dirigeants d’EXF est aujourd’hui plus positif que début avril, cela tient aux échanges qu’ils ont pu avoir ces derniers jours avec des investisseurs et grands propriétaires de parc : « Il y aura sans doute des exigences de garanties financières revues à la hausse, par exemple pour accompagner les projets de développement en propre ou en clé-en-main de certains utilisateurs. Mais du côté des investisseurs stricto sensu, l’immobilier logistique fait plutôt figure de valeur refuge, avec le résidentiel, à la différence de l’immobilier commercial ou tertiaire qui seront potentiellement plus impactés », note Antoine Tostain. L’intérêt des investisseurs devrait notamment se manifester, selon lui, par des prises de position sur des fonciers plus proches des cœurs d’agglomération. Une tendance qui amènera peut-être aussi à élargir son champs d’activité, après s’être développé ces dernières années en accompagnant l’implantation de grands acteurs comme comme Allopneus, Cultura, Castorama, Rhenus sur des entrepôts de 30, 50, et jusqu’à plus de 80 000 m² sur tout le territoire ? MR
Antoine Tostain, cofondateur et dirigeant d'Entrepôts XXL France.
Crédit photo EXF